P2P第三方担保超杠杆 投资人需保持警惕

玉米暖

4月8日，银豆网【日化企业原材料采购】项目2000万元到期，但债务人企业因资金周转出现困难无法按期还款，造成逾期。消息传出后，各方焦点集中到了项目担保方中光财富融资担保有限公司的身上。

担保与反担保，最终谁会先行代偿？

据悉，中光财富融资担保有限公司是经国家工商行政管理总局核准、在北京市注册成立的国有企业控股的专业信用担保公司，公司的注册资本为5亿2千万元，信用评级AA-。

在为银豆网【日化企业原材料采购】担保项目逾期后，中光财富融资担保有限公司公布了一封致银豆网投资人的承诺函，表示该项目由当地金融机构（某信用社）提供了反担保，公司目前正积极联系提供反担保的信用社，协调落实代偿资金，保证投资人的本金和应得利息尽快足额到位。如7个工作日该信用社未能如约代偿，公司将履行责任，先行代偿。

在笔者看来，不管是银豆网还是担保方中光财富融资担保有限公司，能在项目逾期的第一时间开诚布公地向投资人说明情况，其态度还是值得肯定的。只是该项目最终能否得到妥善处理，投资人是否买账，还得看后续进展。

第三方担保有苦说不出

自监管部门多次警示P2P平台“去担保化”原则后，网贷业间兴起了第三方担保模式。第三方担保，即由担保公司为借款方提供担保，从而为投资人提供保障。如果借款方出现问题，担保公司会先行垫付，然后再进行资产追缴。由于很多投资人认可第三方担保模式，因此与资金实力较强、信誉较好的担保公司合作，成了不少P2P平台增信、吸引投资人的重要方式。

然而，近年来担保公司跑路的消息频频爆出，经济下行导致坏账率升高，银行与众多中小型担保公司的合作也渐行渐远，让不少担保公司如履薄冰。这不得不让人担忧，在第三方担保机构自身生存尚不乐观的情况下，如何为P2P平台增信。投资人的利益能否真正受到保护？

高杠杆第三方担保模式暗藏风险

根据《中小企业融资担保机构风险管理暂行办法》规定，担保机构担保责任余额一般不超过担保机构自身实收资本的5倍，最高不超过10倍。然而，在缺乏明确监管的情况下，当下很多与网贷平台达成合作的担保公司为了追求利益最大化，已经大大突破了10倍的杠杆比例警戒线。这意味着如果有一笔较大业务出现问题，担保公司就可能出现系统性风险而面临倒闭。正所谓唇亡齿寒，为了降低投资风险而引入第三方担保的网贷平台也将被拖垮。

通过上文的分析，当下很多平台采用的第三方担保模式其实暗藏诸多风险。那么P2P平台还有什么靠谱的方式既降低自身的风险，又带给投资者安全感呢？笔者考察了诸多新进平台后，发现一家债权转让模式的互联网金融平台——有融网采用的低风险的房、车抵质押业务模式相对靠谱。

低风险的房、车抵质押业务模式

有融网上发布的项目皆为房、车抵质押债权项目。为了将房价下降、车辆损毁等潜在风险降到最低，有融网与专业的第三方资产管理公司合作，对抵质押物（土地、房产、车辆）进行价格评估，且严格控制贷款金额，一般不超过抵质押物估值的70%。此外，有融网还特别要求质押车辆停在其指定停车场，进行实时严密保管。

多重风控措施

1、有融网建立的风险管理体系包括：多层信用审查。使用专业的风控体系，对债权项目进行严格的信用评级；债权信息尽调。对债权项目包括其内容、还款来源、银行流水、房屋、车辆、征信报告等进行核实；严格的银行级别复审。对抵押物和担保情况进行评估，确保借款人提供资料的真实性和完整性；完善的贷后管理。专业的项目监控和催收管理，实时报送项目出借人及借款人财务数据并第一时间进行逾期代偿。

2、有融网设有双重赎回机制应对项目逾期情况：首先由原始债权人无条件赎回项目债权，并向投资人垫付债权收益权本息。若原始债权人无力赎回，则由有融网合作的第三方资产管理公司通过对借款人抵质押物的处置实现债权赎回，并向投资人代付债权收益权本息。

除了以低风险的业务模式为根基，以多重风控措施为内核，有融网配以第三方资金托管、完善征信体系、第三方法律证据托管、专业网络技术等多维度保障投资安全，帮助投资人实现财务自由。