美联储能替中国降房价吗？

村夫遥星

美联储能替中国降房价吗？

●立仁

    18日晚上，美联储主席在新闻发布会上突然宣布，从明年1月起缩减QE购债规模100亿美元，将目前每月850亿美元的购买额调整为750亿美元，此举标志着美联储史无前例的刺激政策将开始走向结束。由于此前美联储一再拖延削减QE的行为，人们在不抱希望的时候，美联储却作出了如上宣布，所以才感觉“突然”。

    两天来，国内各大媒体对这个消息做了充分报道，并预测将直接影响中国的房价。新华网转载的京华时报文章，聚合了中国经济界人士的观点，更认为美联储的举措，“或把房地产打回原形”。

    从纯经济学理论而言，美国少印了美元，必然造成美元与各国货币的比值变化，如，周五的人民币对美元汇率中间价报6.1183，较前一交易日就下跌了78个基点。汇率的变化，美元的升值，会诱使跨国资本回流美国，使得新兴市场国家出现资本出逃现象。据称，美联储如果退出量化宽松政策，多年以来靠潜伏的国际资本支撑的中国高房价将迎来真正的重击。由于房企在海外融资的难度将加大，专家认为，房地产商可能被迫抛售房产以应对流动性危机，而大量卖房就会增加市场供给，房地产价格从而下降。这些纯经济学理论会否应验，会否真的能把中国房地产“打回原形”呢？

    笔者以为，我们尚不能过早寄望美联储帮我们降房价。中国的高房价，多年来是不是靠潜伏的国际资本支撑的？恐怕不尽然。房地产商会不会必须依靠抛售一途来应对流动性危机？还有待观察。

    世界上没有完全脱离政治、社会环境的纯经济学。中国的高房价，更多因素在经济学之外。按人平拥有住房面积看，中国房产市场的真实需求并没有表现的那么“刚”。房价坚挺这么多年，且完全远离了中国人的消费水平，绝不能从一般供求理论中获得解释。中国的高房价，是由中国房地产这个“航母战斗群”自身无坚不摧的战斗力决定的，这个航母战斗群，集政、商、金融及权贵炒家于一体，从“预警”到“护航”、“保障”、“供给”、“出击”，早已形成一套完善的生存保护机制。与纯经济学意义的市场不同，中国的房产商从来不是一个人在面对市场。

    纵观过往的屡屡因资金链断裂而跳楼和跑路现象，横看各城市触目惊心的“鬼城”，难道说那些房产商没有经历过流动性危机？为何从来不以抛售来应对？某地政府千方百计将鬼城化为“公务员小区”，主要领导四处奔波“招商引人”，房子的供过于求还需要房产商过度操心吗？一个美联储每月少印100亿美元，虽然算得上是国际金融中一件大事，像一块很大的石头，将它扔在太平洋中会激起滔天巨浪。但等它的能量传递到中国房地产这个“航母战斗群”时，恐怕也就是一个涟漪而已。更何况，中国的高房价真实背景，不一定就是“潜伏的国际资本支撑”的。一个楼盘就若干亿，其中多少资本是在海外“融”来的？为了房价不跌、地价不降，国内的印钞机就不会“QE”一把？

    当然，中国房产的泡沫必然要爆裂，社会发展的铁律终究会摧毁一切神话的。不过，这匹骆驼很有耐力，光是美联储缩减100亿美元QE购债规模这根稻草，可能还压它不死。看着吧。