房价,股价,货币政策之间有着千丝万缕的联系（滨河花园）

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作为80后、90后，你是否经常抱怨中国的房价过高，导致你的压力巨大呢？你是否经常在想为什么中国的房价就是比其他国家的房价高出百倍千倍呢？你是否被各种房价过高的原因弄的眼花缭乱呢？其实，一个国家的房价是受多种因素的影。
   来自台湾国立屏东商贸大学不动产管理系的Chun-Chang Lee等学者就房价，股价，货币政策之间的互动做了一系列研究。研究表明，在不同的季度，房价会随着股价，货币政策的波动而上涨或者下降，同时房地产市场的发展与股票市场，国家货币政策存在着紧密的联系，真所谓牵一发而动全身！该研究发表在科研出版社英文期刊《American Journal of Industrial and Business Management》（美国工业和商业管理）上。
   Chun-Chang Lee等人使用自向量回归模型（VAR model）来分析货币政策冲击的影响,房价和股票价格冲击的作用。他们的数据来自台湾1993年第一季度至2010年第二季度。实证表明房价和股价不扮演货币政策冲击的传导机制。当房价上涨,股票价格进行同步的和显著的增加,但这种效应逐渐消失。房价上涨,利率同时受到影响,但是这种影响在第二季度才明显地显现出来。随着股票价格增加,房价受到影响,这是符合预期值的迹象,但这种影响的效果并不明显。在第三和第十季度，随着股价的上涨，利率也显著增加。
   根据Chun-Chang Lee等人的研究，我们发现紧缩性货币政策冲击对GDP,CIP，房价和股价没有显著的影响，房价和股价作为货政策冲击的传导机制并没有被证实。不过作者也说了，台湾是个小的开放经济体，也许更多的更大范围的研究还需继续进行。 （转）